中金研报指出，美联储9月货币政策会议维持利率不变的决策符合市场预期。尽管两位理事反对该决议，但鲍威尔与多数官员坚持紧缩立场，理由包括未解除的关税通胀风险及稳固的劳动力市场，明确当前不具备降息条件。鲍威尔特别重申美联储独立性原则，强调政策制定不受政治压力影响。研报分析认为，未来数月关税引发的通胀效应将逐步显现，可能推迟9月降息预期，若特朗普政府持续加征关税，降息时点或进一步后移。针对特朗普施压降息的潜在风险，研报指出市场低估了美联储维护政策独立性的决心，并强调即使鲍威尔被替换，由12名票委共同决策的货币政策框架仍将维持既定方向。