HTX Research于7月31日发布《稳定币新秩序：全球支付重构、制度确权与资本战争（上）》报告，揭示稳定币正从链上交易工具转型为全球金融基础设施核心组件。数据显示，2024年稳定币链上交易总量已达15.6万亿美元，其低成本结算优势正加速替代SWIFT系统，成为发展中国家资本流动的关键通道。监管框架突破为行业带来结构性机遇，美国GENIUS法案、欧盟MiCA法规及香港牌照制度的推进，标志着稳定币合规化与机构化窗口期已至。 报告提出“两级火箭”扩张模型：第一级由Visa、PayPal等传统金融机构主导，通过跨境结算、贸易支付及大宗商品交易等场景实现稳定币对法币支付体系的渗透；第二级依赖美国SEC对证券型代币（STO）发行门槛的放宽，推动债券、股票等传统资产链上化进程。HTX Research强调，稳定币未来增长引擎将源自跨链、跨境、跨系统的结算应用场景，其角色正向链上金融体系的流动性锚点和清算核心演变，逐步构建全球“数字美元操作系统”基座。