QCP 8月4日研报指出，比特币连续第三个周五录得跌幅，价格短暂触及11.2万美元支撑位，导致加密货币市场超10亿美元杠杆多头仓位遭强制清算。此轮回调与美国就业数据不及预期及新一轮关税政策等宏观利空同步出现。Solana周内下跌近20%，以太坊跌幅近10%。现货交易所交易基金（ETF）遭遇大规模资金外流，比特币ETF单日流出规模创历史第二大纪录，以太坊ETF则位列第四。值得注意的是，比特币7月收盘价刷新历史峰值，监管框架完善、稳定币应用场景扩展及机构代币化趋势加速等结构性利好持续支撑市场。期权市场数据显示，机构资金正密集布局8月29日到期的11.8万-12.6万美元行权价区间看涨期权组合，表明专业投资者对后市反弹维持审慎乐观立场。技术分析师强调，11.5万美元心理关口将成为关键阻力位，ETF资金流动方向与波动率指数变化或将成为研判短期走势的重要参考指标。