6月30日，摩根大通发布对稳定币发行商Circle（CRCL）的评级报告，将该股评级下调至”减持”，设定2026年12月目标价为80美元，较当前180美元价格存在显著下行空间。该机构预测Circle市值将从438亿美元收缩至210亿美元。
摩根大通指出，尽管Circle在稳定币市场具备先发优势，但行业竞争加剧构成主要风险。分析师特别强调稳定币监管趋严、资本要求提升及央行数字货币（CBDC）发展可能抑制USDC增长及Circle全球扩张。该机构测算显示，若监管政策收紧叠加市场竞争白热化，Circle核心业务利润率或将面临持续承压。
