特朗普于8月12日驾回“黄金征税”言论，市场对黄金交易摩擦的担忧随之消退。瑞银全球管理公司指出，尽管关税风险已解除，但政策驱动的波动性仍存，并重申黄金投资逻辑。该公司将4月创纪录的3500.05美元高点纳入考量，维持3500美元/盎司的核心预测，同时强调去美元化趋势、制裁担忧、美联储备独立性质以及地缘与宏观风险将构成支撑。若地缘政治或经济形势恶化，金价存在突破至3800美元/盎司的潜在风险。