8月17日财新网披露，境外RWA（真实资产代币化）发行募资持续升温，但存在底层资产质量参差不齐、交易架构及定价机制存疑、跨境资金操作模糊等问题。国内首例RWA实践由蚂蚁数科主导，采用'境内资产-香港确权-全球流通'模式，根据香港监管要求仅对机构/专业投资者开放且无二级市场流通。知情人士透露，香港金管局重点支持新能源、航运贸易融资类RWA项目，明确排除房地产领域，当前投资者主要为本地私募基金、家族办公室及财富管理机构，国际资本参与度较低。值得注意的是，尽管多数RWA项目实际募资规模有限，但因发行流程高效、准入门槛宽松，已引发企业争相尝试'币股联动'模式。有观察者警示，现行RWA权益分配机制普遍未纳入资产成本考量，存在违背基础经济规律的风险。