民生证券：稳定币供给机制与储备资产认可度限制其对美元信用支撑

6月29日，民生证券研报指出，稳定币在短期内无法缓解美元信用压力。美元信用压力的核心在于对手方风险未明确，海外官方储备规模已对美元形成潜在压力。研报强调稳定币存在双重制约：其一，发行机制缺乏客观约束导致供给失控风险；其二，尚未获得全球储备资产地位认可。该分析未涉及具体代币市场数据，主要从宏观货币体系角度阐述稳定币与黄金等传统储备资产的结构性差异。