6月27日数据显示，BTC期权到期规模达150亿美元，ETH期权到期规模23亿美元。BTC Put/Call比率为0.74，ETH为0.52，最大痛点价格分别位于102,000美元和2,200美元。集中平仓与展期操作或加剧短期波动，但投机者对110,000-120,000美元区间BTC看涨合约仍保持持仓热度。
CryptoQuant监测显示，需求动能指数跌至历史低位，GENIUS Act及香港稳定币新政未能推动价格突破前高。期权隐含波动率显著攀升，看跌期权买盘活跃反映下行保护需求增强。链下资金流动呈现分化： 1. Binance BTC净流入量降至5,700枚 2. GameStop通过可转债募资4.5亿美元后增持4,710枚BTC 3. Metaplanet再购1,234枚BTC，持仓总量达12,345枚
监管动态方面，美国FHFA要求将合规交易所持币纳入房贷风险评估，SEC加速审核比特币ETF实物申赎机制，Republic平台拟发行SpaceX、OpenAI等私企股权代币。
当前市场呈现”高杠杆放大波动、低需求抑制上涨”特征，建议投资者调整Gamma策略杠杆水平，关注ETF净买超拐点及合规化衍生机遇。Sei网络在合规稳定币应用场景中显现技术适配潜力。
