华泰证券研报指出，鲍威尔7月31日讲话未明确释放9月降息信号，就业市场表述为"稳健"并提示下行风险，降息决策路径转向数据依赖框架。机构维持美联储9-12月或降息两次的预期，但强调若7-8月就业及通胀数据超预期强劲，年内降息预期存在收缩可能。交易者需重点关注8月1日公布的非农就业数据对政策路径的指引作用。