新任加密货币沙皇David Sacks在2月4日的新闻发布会上透露，两院制加密货币工作组正在研究战略比特币储备(SBR)的构想。他特别强调，这种新型储备与主权财富基金(SWF)存在本质区别。主权财富基金作为政府所有的投资基金，主要通过管理国家储蓄（如石油利润或贸易盈余）来实现长期财富增长和经济稳定，其投资领域涵盖房地产、股票等传统资产。而SBR则专注于比特币这一特定数字资产的战略性储备，目标更为聚焦。
区块链专家Bill Hughes指出，主权财富基金可以作为加密货币战略储备的备选方案。这一讨论引发了关于加密货币在国家投资战略中角色的深度思考：数字资产是否正在从单纯的投机工具转变为国家级的战略储备资产？随着23个州已出台相关立法，15个州积极推进比特币储备法案，加密货币在国家财政体系中的定位正在发生根本性转变。
从石油到比特币：SWF的进化之路？
主权财富基金(SWF)是政府设立的投资工具，主要用于管理国家储蓄，其资金通常来源于石油利润或贸易盈余等收入。这类基金的核心目标是实现长期财富增长与保值，为后代提供经济保障。与传统央行专注于货币政策不同，SWF采取更战略性的投资方式，涉及房地产、股票、基础设施及本土企业等领域。
SWF与央行的关键区别在于：前者追求稳定增长而非高风险回报，使其成为国家确保长期金融安全的重要机制。这也解释了为何SWF不适合直接作为加密资产储备工具——它们的投资范围更广，包含支持国内企业和市场基础设施等多元化目标。
加密货币沙皇David Sacks特别强调，不应将主权财富基金与战略比特币储备(SBR)混为一谈。区块链专家Bill Hughes也指出，SWF更适合作为加密储备计划失败后的备选方案。这种区分凸显了传统国家财富管理模式与新兴数字资产战略之间的本质差异。
州级财富保卫战：传统SWF如何玩转比特币？
美国多个州已建立起基于自然资源收益的主权财富基金(SWF)体系。阿拉斯加永久基金成立于1976年，将石油收入转化为多元化投资组合，用于支持州预算和居民年度分红。德克萨斯州永久学校基金则利用石油和天然气收入为公共教育提供资金保障。怀俄明州和北达科他州也分别设立了永久矿产信托基金和遗产基金，将能源开采收益转化为长期财富。新墨西哥州则通过资源税永久基金，将资源开采税收再投资以维持财政健康。这些基金的共同特点是将短期资源收益转化为持久的金融保障。
目前全美已有23个州建立了各类资源型投资基金，虽然具体结构和授权范围不尽相同，但都遵循着类似的财富转化逻辑。值得注意的是，其中15个州已开始推进比特币和数字资产相关立法。亚利桑那州和犹他州在这方面处于领先地位：亚利桑那州提案设立战略比特币储备基金，允许将最多10%的公共资金配置其中；犹他州则允许主要州基金将10%投资于数字资产，并特别保护自我保管权和节点运营权。
这些案例展示了传统SWF向数字资产转型的可行性路径：首先保持原有资源收益转化机制，然后通过立法为数字资产配置开辟空间，最终实现投资组合的多元化升级。这种渐进式改革既保留了SWF的稳定性特征，又为拥抱加密资产提供了制度保障。
15州比特币立法竞赛：谁跑在最前面？
目前美国有15个州已推出比特币和数字资产相关立法，其中亚利桑那州和犹他州的法案进展最为领先。亚利桑那州提出的战略比特币储备法案规定，可将不超过10%的公共资金用于建立比特币储备，但前提是美国联邦政府先建立自己的战略比特币储备计划。该法案与参议员Lummis提出的联邦比特币法案相呼应。
犹他州的数字资产投资框架更具突破性，允许将主要州基金的10%配置于数字资产，同时保护自我保管权利，并明确节点运营不被归类为汇款业务。值得注意的是，犹他州法案采用了更广泛的"数字资产"定义，而非特指比特币。
相比之下，北达科他州（HB1184法案）和怀俄明州（HB201法案）的相关提案均未能在本州立法程序中获得通过。这两个州虽然拥有传统的资源型主权财富基金（如怀俄明州永久矿产信托基金和北达科他州遗产基金），但在数字资产立法方面暂时落后于其他州。
比特币入主国库倒计时：是必然还是偶然？
州级比特币储备立法正呈现爆发式增长，15个州已推出相关法案。亚利桑那州和犹他州处于领先地位，前者提议设立战略比特币储备基金（上限为公共资金的10%），后者则允许州基金的10%投资于数字资产并保护自我保管权。这种趋势标志着政府对加密货币认知的根本转变——从投机资产升级为潜在战略储备。
推动这一趋势的关键因素有三：政治意愿方面，各州正积极探索数字资产在公共财政中的角色；监管环境上，犹他州等地的法案为节点运营和数字资产保管提供了明确框架；市场条件则促使政府重新评估比特币的长期价值存储功能。
虽然北达科他州和怀俄明州的法案未能通过，但整体趋势表明，比特币进入公共财政体系已是大势所趋。未来可能形成联邦与州级协同的路径：联邦政府制定主权财富战略框架，各州则通过立法实践探索具体实施方案。这一进程的推进速度将取决于监管透明度提升和市场成熟度。
