交割合约（又称期货合约）是一种金融衍生工具，本质上是买卖双方就未来某个特定日期（交割日）以约定价格交易标的资产达成的法律协议。与永续合约不同，交割合约具有明确的到期时间，这是两者最根本的区别。
这类合约的核心功能在于锁定未来买卖价格。当合约到期时，无论市场价格如何波动，买卖双方都必须按照合约约定的价格执行交易。如果到期时的结算价高于开仓价，买方将获利；反之若结算价低于开仓价，则卖方获利。
在数字货币市场，交割合约已成为主流金融衍生品。交易者可以通过"买入开多"或"卖出开空"来获取数字资产价格波动的收益。合约到期时，所有未平仓仓位都会按照指数价格最后30分钟的平均价自动平仓结算。
合约到期咋办？揭秘买卖双方的硬性义务
当交割合约到期时，买卖双方都必须严格执行合约条款，无论当前市场价格如何变化。这是交割合约最基本的履约原则，也是其区别于现货交易的核心特征。
盈亏计算遵循明确规则：用结算价减去开仓价，差值决定了哪方获利。如果结算价高于开仓价，买方盈利；反之，卖方盈利。这种机制确保了合约到期时盈亏分配的公平性。
对于到期时仍未平仓的合约，交易所会启动强制平仓程序。具体操作是采用指数价格最后30分钟的平均价作为结算价，自动完成所有未平仓合约的清算。这种机制有效避免了到期日可能出现的流动性问题。
数字货币市场里的香饽饽：交割合约到底多受欢迎？
1. 交易策略：多空双向开仓获取涨跌收益
在数字货币交易中，交割合约最吸引人的特点就是支持双向交易。投资者可以通过"买入开多"来押注价格上涨，也可以通过"卖出开空"来押注价格下跌。这种灵活的交易策略让投资者无论市场涨跌都有获利机会，大大提升了资金使用效率。
2. 结算机制：指数价格最后30分钟均价平仓
交割合约到期时，所有未平仓的仓位都会自动平仓。这个平仓价格不是随意确定的，而是采用指数价格最后30分钟的平均价作为结算价。这种机制有效避免了人为操纵价格的风险，确保结算过程公平透明。
3. 市场应用：主流加密资产标配的金融衍生品
如今在各大数字货币交易所，交割合约已成为主流加密资产的标配金融工具。从比特币、以太坊到其他热门代币，几乎都能找到对应的交割合约产品。这种衍生品不仅为投资者提供了更多交易选择，也大大提升了市场的流动性和深度。
合约参数全解析：面值、期限、杠杆，一文看懂
1. 合约单位：以张计算的标准化交易标的
数字货币交割合约采用标准化交易单位，所有交易都以"张"为基本计量单位。每张合约对应特定面值的数字资产，这种标准化设计让交易计算更加清晰便捷。
2. 期限类型：当周/次周/季度合约的交割周期
主流交易所通常提供三种期限类型的交割合约：
- 当周合约：在距离交易日最近的周五完成交割
- 次周合约：在距离交易日第二个周五完成交割
- 季度合约：在3月、6月、9月、12月最后一个周五完成交割
3. 杠杆倍数：1-50倍灵活调节的风险放大器
交割合约支持灵活的杠杆倍数调节，范围通常从1倍到50倍不等。杠杆就像交易资金的"放大器"，既能放大收益也会放大风险，投资者可根据自身风险承受能力选择合适的杠杆倍数。
