7月FOMC会议维持5.25%-5.50%利率区间且未释放降息信号，直接触发市场对"高利率长期化"的预期强化，10年期美债收益率冲高至4.24%，美元指数重上100关口，黄金价格跌破3,270美元，比特币短时下探至116,000美元区域，链上活跃度同步收缩。就业市场数据随后剧烈修正：7月非农新增就业骤降至7.3万人（预期18万），5-6月数据累计下修近90%，劳动力市场过热修正促使CME FedWatch降息概率暴增44个百分点至82%，年内两次降息押注升至64%。市场波动随之加剧，10年期收益率回落至4.10%下方，黄金单日反弹40美元，比特币经历短暂修复后再度测试112,000美元支撑位。当前美国经济呈现"就业降温+通胀缓和"组合特征，家庭债务率、信用卡违约率与商业贷款等结构性指标尚未显示系统性衰退，但货币政策转向窗口已现，风险资产正经历高波动与流动性博弈的关键阶段。